近来，尽管A股市场波澜不惊，但对于一些个股来说，由于其披露的年报或一季报超出市场预期，获得了一波上涨机会。在年报和一季报披露的关键节点，投资者该如何从中掘金，并避开一些“雷区”呢？

风险一：业绩“变脸”风险

按照规定，上市公司需在4月底前，完成上一季度的业绩披露。经过3月份之后，本月也将迎来年报披露的高峰。

对于一些个股来说，如果业绩超出市场预期，其往往更能获得市场认可，短期也能有可观的涨幅，而对于一些已被实施风险警示的个股来说，投资者则应该更加谨慎看待。尤其近期在“炒小炒差”的风气下，不少投资者已经深入其中，更应当注意。

与年报披露相关联的是，业绩报告一起出现的，还有部分公司的巨额商誉减值。此前，就有上百家公司发布巨额商誉减值，公布之后，股价也出现了大幅下跌。

据悉，商誉是通过企业并购而来的，只在企业合并中产生，指的是购买方支付的超过被购买方净资产公允价值的部分。商誉计提减值也常常是上市公司业绩“变脸”的一大原因。

风险二：个股退市风险

在A股市场，有连续两年亏损的个股，将受到特殊处理(ST)，用以显示这类股票有退市风险。

对于非ST股票而言，连续亏损两年或许意味着年报披露将“戴帽”。

Wind 数据显示，截至3月29日，已经有89只ST个股披露业绩首亏或者续亏。对于这些个股而言，其基本面都较差，短期内上涨幅度大的主因往往因为市场炒作，普通投资者或回避。

去年年底，上交所、深交所正式发布退市新规。新规进一步优化了退市指标、缩短了退市流程，一定程度上将加大市场出清力度。在退市新规之下，普通投资者更要谨防退市风险。近期，天夏智慧、长城影视等4股已被交易所决定强制退市，退市整理期结束后公司股票将被摘牌，投资者应当回避风险。

风险三：解禁和减持

解禁，即限售股解禁，意味着可流通股数量增加，个股股价或因此而承压。

据相关数据统计，2021年4月，全市场共有86家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值1900多亿元，较上月减少300多亿元。

具体来看，五粮液、万泰生物等5股的4月解禁市值超百亿元。业内人士认为，对于一些绩优白马股而言，在估值合理的情况下，如果解禁后出现大幅回撤，长期投资者可视为一次较为良好的进场机会。但对于一些基本面较差的个股，遇到大量解禁时，投资者应当谨慎对待。

在年初一波上涨之后，不少公司纷纷发布减持公告。而进入3月份，也有100余家公司发布减持计划。减持计划公布后相关股东就会进行减持操作，由此导致股价承压，对于市场情绪也会有所打压。