去年12月31日，上交所、深交所正式发布退市新规。新规进一步优化了退市指标、缩短了退市流程，一定程度上将加大市场出清力度。其中，就新增了“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值退市指标。

时隔6个月，退市新规正式开始实施。根据Wind统计数据显示，截至6月30日收盘，A股市场有3只股票市值低于3亿元，均为退市股。一般而言，相较于正常交易的股票，被实施风险警示的股票存在退市风险或其他风险，且由于其市值普遍较低，就容易被资金炒作，出现股价异常波动的现象。就此，业内人士表示，未来上市公司优胜劣汰局面将继续加剧，投资者还应当从公司基本面着手，寻求优质标的理性投资。

“市值退市”新规实施

此前沪深交易所发布的退市新规，新增了“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值退市指标，退市指标自新规发布实施满6个月后施行，这也意味着本月起退市新规正式实施。

退市新规中，在新增了“连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标的同时，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，这将把一些空壳企业彻底清除出市场。

据了解，今年以来，A股市场已有12家公司完成退市，其中，交易类强制退市和财务类强制退市依然是目前退市的主要类型。根据Wind统计数据显示，截至6月30日收盘，A股市场只有3只退市股总市值在3亿元以下，包括退市富控、斯太退、欧浦退，其总市值分别约为1.96亿元、2.55亿元、2.85亿元，均低于3亿元，另有多只股票市值均低于10亿元。

除了市值退市指标需要引起注意之外，交易类退市指标中的“面值退市”也值得关注。新规中，将原来“连续20个交易日每日股票收盘价均低于面值”修改为“连续20个交易日每日股票收盘价均低于人民币1元”，提升规则适用的公平性和统一性。中信证券表示，在2012年6月规则制定后，中弘股份在2018年12月成为两市首只“面值退市”股，在此之后，面值退市个股逐渐增多。以2019年以来的数据为例，36只强制退市股中，面值退市股有19只，占比超50%。

须密切关注风险警示

无论是市值退市还是面值退市，一旦上市公司与之联系在一起，往往就代表着该公司潜藏着较大的风险，其基本面或经营状况受到了较大影响。

“退市新规的推出，一定程度上将加快市场的优胜劣汰，让经营不佳的公司出局，进一步提升退市效率。”券商人士陈先生表示，“对于投资者而言，遇到这样的公司，只能是敬而远之，以防‘踩雷’，别看今年ST股票涨得不错，但其风险也更大。”

陈先生所说的ST个股，正是被实施风险警示的股票，其存在退市风险或其他风险，对于普通投资者而言，这种类型的个股往往市值较低，容易被炒作，估价波动也更大。

业内人士提醒，投资者要密切关注风险警示板块，了解风险警示股票的交易机制。目前，市场实行的是“买者自负”原则，投资者首次买入风险警示股票需要签署风险揭示书，且每日通过集中竞价、大宗交易和盘后定价交易累计买入单只风险警示股票的数量不得超过50万股。投资者在参与风险警示股票交易前，更应当从了解该上市公司的基本面情况、发展潜力、行业特点等多方面着手，并结合自身的风险承受能力，综合考虑是否买入风险警示股票。