伴随年初基金发行热潮过后，如今的权益类基金发行却遇到了“困境”。

“年初卖得不错，主要源于股市环境好，市场赚钱效应高。但经过一波回撤之后，不仅还要被客户责怪当时的入场时机不对，站在了‘山顶上’，权益类基金销售也遇到了阻碍。”某银行零售人员陈女士近来有些郁闷，“在大幅回撤之后，行情依旧不温不火，客户难免有些怨气。”

实际上，这并非个例。募集期延长、基金销售停滞不前，这样的情况自上个月已经显现。记者了解到，4月份以来，不少基金产品再度纷纷延长募集期，基金发行陷入了“冰点”。

行情不佳 基金销售遇冷

“原定募集期为2021年4月12日至4月16日，现决定将募集期延长至2021年4月23日。”

近日，万家基金发布旗下万家民瑞祥明6个月持有期混合基金延长募集期的公告。无独有偶，4月12日，九泰量化新兴产业混合基金发布延长募集期限的公告。

自3月份以来，就已有众多混合基金产品纷纷发布延长募集期限的公告，权益类基金销售遇到一定瓶颈。据相关数据统计，今年以来，已有68只基金延长募集期，7只新基金发行失败。其中偏股混合型基金有3只，中长期纯债型基金1只，混合债券型二级基金1只，灵活配置型基金1只，被动指数型基金1只。从发行份额上来看，基金发行遇冷现象更为明显。Wind数据显示，截至3月31日，3月新发基金总数为184只，发行份额为2819.95亿份；而1月新发基金数为122只，发行份额为4901.40亿份，总量更多，份额却更少，这也意味着购买基金的投资者更少。

“之前是客户追着问有什么好的基金，近期发行了哪些优质基金，如今问的人少了，卖得也比之前差了很多。”陈女士说，“基金产品众多，不单是名气略低的销售遇冷，明星基金销售也不如以往，年初到现在可谓‘先热后冷’。”

回避风险 固收类产品更受青睐

部分基金即便是通过优惠费率的方式，依然无法完全带动投资者的热情。

以上述万家民瑞祥明6个月持有期混合基金为例，该基金曾表示，自2021年4月12日起，投资者通过民生银行认/申购本基金份额的单笔最低金额由人民币10元（含认/申购费）调整为人民币1元（含认/申购费）；2021年4月12日起，投资者通过民生银行认/申购本基金可享受认/申购费率1折优惠。

“市场不温不火，一定程度上影响了投资者的投资热情，进而使得基金发行短期内有些困难。”多位券商人士表示，“市场波动较大、趋势暂不明朗的情况下，一些投资者会回避较高风险的产品，选择固定收益类基金或银行理财产品。”

权益类基金的“滞销”，却反而带动了债券型基金销售的提升，一些债券型基金甚至提前结束募集，与权益类基金呈现相反的格局。近日，德邦基金发布旗下德邦锐祥债券提前结束募集的公告，公告称，该基金于4月9日开始募集，原定募集截止日为7月8日，为更好地保护投资人利益，根据基金合同等有关规定，经与基金托管人协商一致，决定将该基金的募集截止日提前至4月12日，自4月13日起不再接受投资者认购。数据统计，截至4月13日，已有7只债券型基金先后宣布提前结束募集。

两种不同类型基金的不同表现，也侧面反映出投资者对于风险较低产品的偏好。多位银行人士也表示，“尽管在资管新规之下，银行理财收益不如以往，但一些风险偏好较低的投资者依然会回归银行理财，其中一些固收类产品更是他们的首选，前几天发行的储蓄国债，就得到了很多人的关注。”

布局主线 寻找超预期方向

回顾市场，在风格转化快、热点快速变化的当下，投资者该如何应对？

“目前处于急跌后的‘磨底期’，反复震荡，一些错杀的潜力股可以适当关注。”本地某券商人士蔡先生说，“处于年报和一季报披露的关键窗口，投资者不妨多加关注行业景气度向好，且能够持续带来较高盈利的板块和个股，进行合理配置。”

中金财富证券认为，目前可四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股，盈利修复弹性最大的周期中上游，尤其是有色金属和航运物流等；新经济行业高景气带来业绩高增长，如半导体等硬件科技、新能源汽车产业链中上游、光伏产业链、医药中的检测与疫苗相关领域；盈利修复超预期的消费行业，珠宝零售、医美等领域；国内与海外错位复苏，出口链条细分领域保持强劲增长，如家电、工程机械等制造业和部分化工品。

“建议投资者配置上继续转向新主线，重点关注一季报的潜在高弹性品种及高性价比成长板块，可挖掘科技、军工等成长板块高性价比的标的。”中信证券也表示，前期疫情受损行业内基本面见底回升确定性高，五一假期更有望推动旅游等消费行业恢复进程，包括旅游、酒店、航空等。此外，随着通胀预期进入下半场，顺周期板块行情将进一步分化，从上游转向中下游，围绕海外需求复苏布局中下游出口制造业，如机械、汽车零部件等也有一定机会。兴业证券也认为，对于一季报景气度较好的行业，如半导体、医药等板块值得关注，另外，伴随全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品也可留意。