涨跌是常态

近年来，在市场波动加剧的背景下，不少理财产品都出现了大幅回撤，“破净”的现象屡屡出现。事实上，在资产新规发布，打破“刚性兑付”之后，理财产品净值波动是一件十分正常的事。在产品净值上涨或下跌，甚至跌破净值“亏损”时，该怎么办呢？

2022年资管新规过渡期结束后，银行理财产品已完成净值化转型，理财机构按照预期收益率向投资者支付收益。目前，多数理财产品的收益根据市值法来计算，市场涨得多时，计入收益就多。反之下跌时，收益就减少，甚至“亏损”。

对于时常关注产品净值的投资者来说，一旦跌破净值，往往会陷入较为“恐慌”的状态，认为即将亏损。但是实际上，浮动亏损并不等于真实亏损。

“在净值化时代，净值涨跌已经成为常态。”晋江某银行个金业务负责人王女士说，当市场表现不好时，即便是稳健类的固收理财产品，也可能出现连续几天净值下跌的情况，形成一定的浮动亏损。然而，重要的是理解这仅是暂时性的浮动亏损，而非最终的财务损失。

以理财产品中固收类产品为例，在每次净值下跌后，往往具有净值修复的能力，这主要来自两方面因素。一方面从票息角度来看，固收类理财产品能陆续收到票息收入，抵消或降低短期内债券价格波动的负面影响。另一方面，从本金角度来看，随着到期日的临近，债券价格会向着面值靠拢，只要不违约，在到期日就能按照面值收回本金。

保持理性与耐心

据了解，理财产品净值回撤的背后其实有很多原因。比如，“建仓期”的计提成本。“建仓期”内管理人要配置各类资产、建立投资组合，其间会产生交易手续费、注册登记费、账户服务费等“建仓成本”。如果底层资产使用摊余成本法估值，还要计提“资产减值”，以应对可能发生的信用风险。因此，理财产品在成立初期净值会有小幅度下跌，随着投资运作走向正轨，产品净值会逐渐恢复到正常的走势上。

又比如，对于采用市值法估值的理财产品来说，净值的变动与底层资产的市场价格变化相挂钩。债券、股票等底层资产的市场价格是相对“敏感”的，国家政策、宏观经济、利率变动、投资者情绪等各种因素都会影响其短期走势，进而传导到产品净值。

业内人士表示，理财产品的浮动亏损并不等于真实亏损，如果投资者因为一时净值回撤而卖出理财产品，就可能错失后面的净值修复机会。因此，当净值出现下跌时，我们或许可以观望一段时间，等待后面的净值修复。对于现金流充足的投资者来说，甚至可以考虑一些逆向思维，在市场下跌后逢低买入，这样也有助于进一步降低持仓成本。

在投资理财的过程中，投资者切记“自负盈亏”四个字。在购买产品之前，一定要主动、充分地了解产品信息，匹配自己的风险承受能力和资金流动性需求等，选择“合适”的理财产品。在面对短期调整时，要理解虽然净值回撤可能会带来暂时的账面浮亏，但只要持有份额还未到期，未来产品净值还有涨回来的可能。虽然市场短期会受到各种因素的干扰，但长期来看，偏离的价值会逐渐向内在价值回归。

因此，面对理财产品净值波动时，保持理性与耐心，将是稳健应对之道。