本报讯 （记者 王云霏） 近日，中金公司发布研报，首次覆盖宝龙商业（09909.HK），并给予公司“跑赢行业”评级，目标价36.2港元。

中金公司表示，宝龙商业作为首家上市商管公司，已布局商业赛道近15年，是稀缺商管赛道的重量级公司，其规模有望在未来5年继续维持商管赛道头部位置，同时高密度的地域布局有望使其具备更强的相对竞争优势。

自2019年上市以来，宝龙商业在战略优化、人才引进、管理提效、品牌焕新、项目升级等方面持续发力。对此，中金公司认为，宝龙商业正在经历质变，2021年作为公司改革初显成效的首年，经过体系建设和运营品质的全面升级，有望成为宝龙商业新时代的起点，整体发展开启全新篇章。

其指出，考虑到宝龙地产在购物中心赛道的持续发力及商管市场的低集中度现状，宝龙商业“100+50+50”积极增长目标的达成具有确定性。同时，中金公司判断，叠加单项目销售额和对应管理费爬坡，宝龙商业整体收入有望在未来3~5年实现30%以上复合年化增长，此外随着公司运营能力提升，利润率也将持续改善，支撑40%以上利润复合年化增长。