本报记者_柯国笠

本报讯 近日，金融研究机构兴业证券发布研究报告，上调安踏体育(股票代码：02020.HK)评级至“买入”，目标价为每股140.9港元。

该机构在报告中称，安踏主品牌发展历程并非一帆风顺，但在行业重要的转折点，安踏均化险为夷。去年，安踏推出DTC（直面消费者）新业务模式，又一次做出领先同行的变革，该转型对2021年的财务表现有短期冲击，但安踏意在加强统筹性，重新定义“价值零售”，实现安踏品牌重塑，成果值得期待。

该行预计，2024年安踏品牌净利润将达到52亿元。

此外，FILA“时尚运动”差异化品牌定位和全直营模式使得FILA大获成功，店效保持每年40%左右的增长，品牌势头依然强劲，子品牌裂变仍在加速，店效提升和门店扩张依然是未来一段时间的看点。该行预计，FILA至2024年净利润将超过80亿元，存在继续超预期的可能性。

报告中还提到，中国户外市场正冉冉升起，而安踏坐拥始祖鸟、迪桑特、萨洛蒙等顶级品牌，切入滑雪、网球、羽毛球、高尔夫等细分赛道，打造专业户外品牌矩阵。大品牌+强运营的组合下，安踏将借鉴FILA、DESCENT的全渠道、会员管理经验，攻破中国市场，而Amer将成为安踏下一个增长引擎。